自從2009年新醫(yī)改以來(lái)，中國(guó)醫(yī)藥流通就曾進(jìn)入并購(gòu)整合的高潮期。隨著國(guó)藥、上藥、華潤(rùn)的崛起，中國(guó)醫(yī)藥流通領(lǐng)域，已經(jīng)形成三大全國(guó)性巨頭占主導(dǎo)的局面。

11月中旬，隨著上海醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司宣布并購(gòu)康德樂(lè)集團(tuán)旗下康德樂(lè)中國(guó)，第二輪醫(yī)藥流通產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合的高潮已經(jīng)正式宣告來(lái)臨。

光大證券預(yù)計(jì)，經(jīng)過(guò)2017年藥品零差率、醫(yī)保控費(fèi)、帶量采購(gòu)、二次議價(jià)等多項(xiàng)政策的“組合拳”，許多小型醫(yī)藥商業(yè)已退出。2018年的并購(gòu)更多將會(huì)是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，大商業(yè)并購(gòu)地方龍頭企業(yè)。

上藥對(duì)于此次并購(gòu)的官方說(shuō)法，透露了國(guó)內(nèi)流通巨頭對(duì)于政策的研判。談到并購(gòu)的原因，上藥給出的說(shuō)法是：以縮短藥品供應(yīng)鏈和降低患者負(fù)擔(dān)為宗旨的“兩票制”和取消以藥品加成為公立醫(yī)院收入來(lái)源的“零差率”等多項(xiàng)改革的全面落地，對(duì)藥品流通企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、營(yíng)運(yùn)效率、資金實(shí)力和物流配送等綜合能力提出了大跨度的升級(jí)要求，引發(fā)原有行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的深度變革，催化和加速了行業(yè)整合。

“兩票制”加劇并購(gòu)整合

這起并購(gòu)可以視為“兩票制”推行后，藥品流通企業(yè)通過(guò)并購(gòu)進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)力的案例。

今年1月初發(fā)布的《關(guān)于在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購(gòu)?fù)菩小皟善敝啤钡膶?shí)施意見(jiàn)（試行）》，明確綜合醫(yī)改試點(diǎn)省（區(qū)、市）和公立醫(yī)院改革試點(diǎn)城市要率先推行“兩票制”，鼓勵(lì)其他地區(qū)執(zhí)行“兩票制”，爭(zhēng)取到2018年在全國(guó)全面推開(kāi)。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院研究員、分析師王應(yīng)虎指出：“‘兩票制’對(duì)整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈最顯著的影響是將大大縮短藥品流通環(huán)節(jié)，規(guī)范藥品流通秩序，打擊藥品流通中‘走票’‘洗錢(qián)’等不規(guī)范行為。伴隨著營(yíng)改增等其它政策的實(shí)施，藥品流通行業(yè)的運(yùn)營(yíng)將更加透明化，盈利也將趨于規(guī)范化，這將加大規(guī)模較小的藥品流通企業(yè)的運(yùn)營(yíng)壓力，壓縮其盈利空間，行業(yè)內(nèi)的兼并重組浪潮即將來(lái)臨。”

按商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017年上半年藥品流通市場(chǎng)中對(duì)批發(fā)企業(yè)的銷售占比較去年同期下降3個(gè)百分點(diǎn)。

但是另一方面，集中度在提升，2017年上半年前100位藥品批發(fā)企業(yè)占全國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)總規(guī)模的70.1%。百?gòu)?qiáng)的整體規(guī)模增速較去年同比增長(zhǎng)12.1%，高于醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)同期的增長(zhǎng)率8.6%。

第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng)始人史立臣認(rèn)為：“目前醫(yī)藥流通上是區(qū)域性配送，由地市級(jí)指定配送商業(yè)公司，因此一方面各醫(yī)藥商業(yè)公司都在建立地方性的區(qū)域配送公司、倉(cāng)儲(chǔ)和物流；另一方面也在收購(gòu)地方醫(yī)藥商業(yè)公司。”

“兩票制”要求從藥品生產(chǎn)企業(yè)到全國(guó)各地銷售終端，由一家企業(yè)通過(guò)內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)，對(duì)流通企業(yè)的流通能力提出了很高要求。流通網(wǎng)絡(luò)范圍、縱深不足的小型醫(yī)藥商業(yè)公司將面臨巨大的壓力。